펀드스트랫의 토마스 리, ICE/Bakkt의 비트코인 선물 상품이 중요한 이유

지난 목요일(8월 9일) 독립 연구 기관인 펀드스트랫 글로벌 어드바이저의 토마스 리는 기관 투자자들이 ICE/Bakkt을 통해 비트코인을 구입하는 것을 기존의 코인베이스나 바이낸스와 같은 암호화폐 거래소를 통하는 것보다 선호할 수밖에 없는 이유를 밝혔습니다.

리의 의견을 알아보기 전에, 우리는 2018년 8월 3일 뉴욕 증권 거래소(NYSE)의 모회사인 인터컨티넨탈 익스체인지(ICE)가 Bakkt라는 새로운 회사를 출범한다고 발표한 것을 주의깊게 봐야합니다. Bakkt는 디지털 자산을 간단하고 안전하며 효율적으로 매매하며, 보관 및 소비할 수 있도록 하는 개방적이고 완벽한 글로벌 네트워크를 제공할 것이라 밝혔습니다. ICE의 보도 자료에 따르면 Bakkt의 첫 번째 상품 중 하나는 완전히 규제된 비트코인 선물입니다.

“Bakkt의 초기 상품은 인터컨티넨탈 익스체인지의 미국 기반 선물 거래소와 어음 거래소를 바탕으로 CFTC의 검토 및 승인을 받은 후 2018 년 11월 물리적인 비트코인 보관소와 함께 일일 실물 계약 비트코인의 거래를 승인할 계획입니다. 위와 같이 규제된 거래를 통해서 Bakkt는 디지털 자산에 필요한 보안과 지불절차를 담당할 새로운 프로토콜을 만들 것입니다. 어음 거래소는 Bakkt의 자본 출자를 바탕으로 한 개별적인 보증 기금 조성을 계획하고 있습니다.”

Bakkt 웹 사이트에서 상품에 대한 더 정보를 자세히 제공합니다:

“ICE Future U.S와 ICE Clear U.S는 11월 Bakkt와 협력하여 최초의 실물 계약 비트코인 선물 상품 및 보관소를 출범시킬 계획입니다. 이들 두 회사가 규제 검토와 승인을 받음으로써, 기관투자자들은 규제된 암호화폐 시장의 인프라를 통해 투자를 진행할 수 있을 것입니다.”

그러나 전체적인 상품 설명을 위해선 ICE 웹 사이트에서 관련 제품 페이지를 살펴 봐야합니다:

“ICE Futures는 BTC/USD로 거래되는 비트코인 시장에 실물로 계약된 일일 선물 계약을 제공할 것입니다(규제 승인 조건부 하에). 일일 실물 선물 계약은 ICE의 전자 거래 플랫폼에서 이루어지며, CFTC의 규제하에 업계 최고의 속도와 신뢰성을 제공합니다. 모든 거래는 ICE Clearing US에 의해 승인되고 보증됩니다. ICE의 규제된 디지털 자산 보관을 통해 비트코인 거래는 실물 계약을 바탕으로 이루어질 것입니다. 시장 참여자는 다른 시장 참여자와 거래할 수 있습니다. ICE는 실물 계약 비트 코인 선물 거래와 헤지의 기회를 제공합니다.”

전체 계약 세부사항은 다음과 같습니다:

시장 분석

트레이딩 스크린 상품명: BTC/USD 선물// 트레이딩 스크린 허브명: ICUS

계약 종류: 일일 선물// 트레이드 시간: 8:00pm에서 5:00pm// 자산 코드: BTC

 

계약 단위: 1BTC// 기준치: 비트코인으로 나타난 달러화를 소수 두자리까지 표기

최소 가격 변동: .01(0.01달러)// 일일 거래량 제한: 없음

마지막 거래일: 동부 통용 시간 (EPT)으로 오후 5시. 일일 계약 비즈니스 날

최종 체결: 마지막 거래일// MIC 코드: IFUS

계약 규모가 1비트코인이라는 것을 생각하십시오.

리가 바이낸스와 같은 거래소보다 ICE/Bakkt를 통해 기관이 일일 비트코인 선물 계약을 매입하는 것이 더 낫다고 생각하는 두 가지 이유를 살펴보겠습니다.

리가 다음 트윗에 언급 한 바와 같이 일일 실물계약 비트코인 선물 상품에 대한 승인여부는 미국 증권 거래위원회(SEC)이 아닌 미국 상품 선물 거래위원회(CFTC)에 달려 있습니다.

이 상품을 어떤 규제 기관이 승인하는지가 중요한 이유는 새로운 선물 상품에 대한 CFTC의 승인 과정과 ETF/ETP에 대한 SEC의 승인 프로세스보다 훨씬 간단하고 빠르기 때문입니다. CFTC가 SEC보다 간단하고 빠른 이유는 CFTC의 경우 선물 거래소가 신제품을 시장에 선보이기 위해 사용하는 자체 인증 과정을 가지고 있기 때문입니다. 자체 인증과정은 CBOE와 CME가 2017년 12월에 비트코인 선물을 출시하기 위해 사용했던 것과 동일한 방법입니다. CFTC는 “비트코인 상품에 대한 자체 인증 계약에 대한 배경 정보”에 해당 내용은 나와 있으며, CFTC는 CME와 같은 과정을 통해 선물 상품을 출시할 수 있습니다. 그렇다면 CME와 같은 거래소들은 어떻게 이렇게 쉽게 선물 상품 거래를 출시할 수 있을까요?

“새로운 상품을 출시하기에 앞서서 상품 거래법(CEA)은 CFTC에 해당 계약 시장(DCMs)의 CEA와 CFTC 규정을 준수한다는 서면 인증을 CFTC에 제출하거나 자발적으로 위원회 승인을 위한 계약서를 제출해야 합니다.”

ICE Futures US는 DCM에 해당하기 때문에 앞으로 일일 실물 계약 비트코인 선물 제품에 자체 인증 절차를 사용할 수 있습니다. 따라서 ICE는 2018년 11월에 계획대로 해당 제품을 출시 할 가능성이 매우 높습니다.